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印花税“未调整”深度分析 附历次印花税调降对A股影响

2018-11-02 15:25  来源:未知           

今年以来的资本市场,用“大起大落”形容也不为过。美股涨我们不涨,美股跌我们跟着跌。无论是机构投资者还是个人投资者损失都较为惨重,刨除新股,两市超过93%的股票下跌。所以近日提振市场信心的呼吁也就多了起来。

今日上午,财政部就《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见,证券交易印花税按千分之一的税率,维持不变;

同时为灵活主动、便于相机调控,更好适应实际需要,证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定,并报全国人大常委会备案。

当然,维持不变大家也不要失望。

关键的信息点在于:将调整印花税的权限简化(不用经全国人大审议),如果证券市场继续调整,为了实际需求,不排除减免印花税的可能。

梳理:历次印花税调整对A股走势影响

1992年,国家税务总局和国家体改委联合发布《关于股份制试点企业有关税收问题的暂行规定》文件,明确规定股票交易双方按3‰的税率缴纳印花税。

随后的税率虽然有小幅升降,但整体趋势是逐渐降低。

今年前7月印花税收超600亿 与股市成交量相关

印花税是一直是A股市场中的一个敏感话题,市场上也有不少声音称,A股市场征收的印花税,在一定程度上增加了投资者的交易成本。

根据统计,1-7月中国股票市场交易印花税共收取602.47亿元,对于财政总收入来说并不多。因此,印花税并不能作为税收的主力军,因为印花税收入浮动,与股市成交量息息相关,股市成交活跃印花税征收相对增加,市场情绪低迷时征收相对较少。

多方呼吁提振市场从印花税入手

10月25日,证券时报在头版刊发题为《为亏损投资者减免股票交易印花税》的报道。报道称,在股市低迷进而可能影响金融稳定的大背景下,采取适当的积极政策,恢复投资者信心,发挥资本市场枢纽作用,已成各界共识。当前时点,为亏损投资者免除或减少股票交易印花税为可行的办法之一。

早前的10月20日,中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆教授发表演讲时提及:“建议取消印花税,以降低交易成本,激励资本市场增强活力、健康发展。”

10月30日,证监会三举措提振信心,减少交易阻力增强市场流动性。当日沪指实现V型反转。

结语:

简单粗暴的取消印花税并非当前的第一要务,而是采取差异化收取印花税的方式作为过渡。对亏损的投资者实行股票交易印花税免除或降低,有利于修复市场低迷的信心。

在当前经济下行速率超预期的背景下,减免印花税或许能够暂时缓解风险,但始终是个治标不治本的措施。只减个人的税负压力还不够,还需要为企业减负,因此推进增值税并档调整释放万亿红利,叠加居民个人的近千亿减负,从减税端全面发力,解决企业融资问题,改善上市公司经营状况,才能有效提振经济动能。

但是印花税作为资本市场税负的一种,若能享受到减免,也会有利于促进资本市场长期健康发展。

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