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股票质押迈入寒冬 监管部门紧急下发补充监管文件

2018-08-11 08:07  来源:未知           

据证券时报,监管层近日下发了《关于督促证券公司做好股票质押式回购交易风险防范有关工作》的文件,其中就股票质押新规进一步细化,明确了多个执行层面的关键点,主要包括“不合自律要求的存量合约到期不得展期”、“严禁新增大集合参与股票质押交易”、“需对多类资管计划增加1.5%的特定风险资本准备”等,无论是从存量业务还是增量资金方面,都做了更细化与严格要求。

而在1月12日,多个监管部门共同发布了股票质押式回购新规。当时,很多券商业务人士还很乐观,“新规没有超出预期”。 而本次文件的下发,让参与者们意识到,全面监管才刚刚开始。

华尔街见闻此前提到,针对股票质押的政策调整近年来一直持续不断,整体的趋势都是更加严格管理。早在去年9月,上交所就明确股票质押率上限不得超过60%。单一证券公司、单一资管产品作为融出方,接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%。单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。

新规定对股票质押融资的资金用途有更严格的要求,而之前关于资金用途并无强制性规定,“融入资金应当用于实体经济生产经营,不得用于淘汰类产业、新股申购或买入股票等”。

兴业证券的数据显示,从当时市场股票质押个数来看,共有3259只个股有质押,占A股总数90%以上,其中质押率在10%以下的个股占总质押个股比约50%,在10%-30%的占比为41%。超过50%的占比为3.7%。

而经济观察网援引资管人士表示:“对于单一股票质押比例不得超过50%的规定,限制的是场内质押融资(股票质押式回购),其实有些股票质押率较高后一些股东也会通过场外质押的方式进行。”

根据证券时报, 本次的“补充文件”提出十大重点:

一、展期新规:存量项目不符合自律要求的,应采取有效措施防控风险,存量合约到期不得展期。

二、资金来源:严禁新增“大集合”参与股票质押交易,存量业务融资规模不得增加,到期不得延期;不得以集合资产管理计划或定向资产管理计划,参与业绩承诺未履行完毕或涉及股份补偿协议的股票的质押交易。

三、风险计提:应对参与股票质押交易的集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划再额外增加1.5%的特定风险资本准备。

四、重点监控:对于质押比例较高的融入方、质押集中度较高的股票风险主体,券商要进行重点监控,密切关注相关风险,如发现重大风险隐患,应当及时报告相关情况。

五、协调沟通:对于公司存量股票质押交易相关指标不符合相关自律规则要求的,应采取有效措施防控风险,不得有导致指标出现不利变化的行为,因规则修订和监管要求对资产管理客户造成影响的,应及时与客户进行沟通,提前做好流动性安排。

六、自身风控:券商应建立健全交易管理制度、风险控制体系及风控合规挂钩的绩效考核和责任追究机制;采取有效手段识别和防范禁止性行为,不得以自有资金或管理的集合资产管理计划、定向资产管理客户资金向券商自身股东或股东的关联人员提供股票质押交易服务。

七、自有资金:以自有资金参与股票质押交易,融资规模与其全面风险管理能力和净资本水平相适应,确保风险可测、可控、可承受;建立健全风险控制机制,根据年度分类评价结果,在符合风险控制指标要求的前提下,根据市场状况和自身风险承受能力对交易规模实行动态管理。

八、风险防控:建立健全信息隔离墙制度和利益冲突防范机制,切实履行管理人职责,对融入方的信用状况、股票质押的风险情况严格把关,加强流动性风险管理,切实防范交易风险。

九、信披处置:对于大股东及特定股东质押股票出现违规处置情况的,券商应协调上市公司严格按照股票减持规定及时做好信息披露工作。

十、现场检查:2018年3月12日前向证监局报告股票质押交易新规落实准备情况及其风险排查情况,证监局将对券商落实股票质押交易新规情况适时开展现场检查。

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